7月22日，科创板迎来周岁生日。而股票发行注册制，也从增量试点走向存量改革，A股市场的市场化改革正快速行进。

注册制以信息披露为核心，公开披露信息是投资者决策的主要依据。企业要对所披露信息负责，而中介机构的把关也是信息披露真实、准确、完整的重要保障。

在科创板周年之际，第一财经推出《中国A股市场中介机构信披风险警示榜（2019-2020）》（下载报告全文请点击右上“PDF查看”），根据证监会及各地证监局的公开处罚（限2019年至2020年6月30日期间披露的处罚决定），对券商、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等四大类中介机构分制榜单，揭示风险，发挥督促作用。

统计期间内，有12家券商、5家会计师事务所、2家律所、15家评估机构上榜。其中，资产评估机构数量偏多、处罚偏重，表现相对较差。

今年7月10日，证监会对康美药业保荐机构广发证券采取了暂停保荐资格、暂不受理债券承销等监管措施。不过，由于本次处罚不在统计期间内，榜单未纳入。

2019年至2020年上半年，有5家会计师事务所被处罚。处罚数量虽然不算太多，但处罚措施较为严厉。除天健会计师事务所外，其余都被采取了没收违法所得、并处罚款的处罚措施。其中，众华会计师事务所一年内两次被“没一罚三”。

2019年至2020年上半年，律师事务所表现相对较好，仅有2家律所被处罚。

2019年至2020年上半年，有至少15家评估机构被处罚。与前述三大类中介机构相比，评估机构处罚数量较多。

15家评估机构中，中文字幕+乱码+友田真希银信评估、北京中企华、广东中广信三家处罚较重，被处“没一罚三”。其余多被采取了出具警示函的监管措施。北京北方亚事连领两张警示函。随着注册制在全市场逐步推开，预计对评估机构的监管也将保持持续高压。

中介机构诚实守信、勤勉尽责是解决上市公司与广大投资者之间信息不对称的重要制度安排。证券公司、律师事务所等各类中介机构严格履行核查验证、专业把关的法定职责，能有力提升上市公司信息披露质量。

在股票发行注册制时代，中介机构及其从业人员应更好依法履行职责，维护资本市场健康发展秩序，保护广大中小投资者合法权益。

杜卿卿

周楠

袁子懿

业务暂停期间，券商要面临人才流失、项目储备归零、声誉受损等多项损失，隐形成本巨大

更为致命的是，2025年年报显示，国盛证券的“金融资产投资”一项中，仅有趣店这一只股票，其余为债券、信托产品、资管计划产品等。这进一步放大了趣店股价波动对国盛证券的冲击。

部分券商出现千万级年薪的“薪酬天花板”。对此业内人士表示，这通常出现在具有特殊技能或对特定项目有突出贡献的员工身上，它更多地反映了人才市场竞争激烈以及对顶尖专业人才的需求与认可，但并不是普遍现象。

宁德时代共获7家券商推荐。

数量庞大的投资者很多都是因为盈科律师及梅向荣的背书而参与投资

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